投资者担忧特朗普政府的英特尔来往开启好意思国产业策略新时期

　　好意思国政府对英特尔（INTC）新抓有的股份令部分投资者感到不安，他们惦记唐纳德・特朗普总统推动的这一来往，标记着政府驱动滋扰私营企业的新时期 —— 尤其这次合营的配景是，特朗普此前曾要求这家芯片制造商的首席试验官（CEO）离职。

　　这一来往于上周五通知，将《芯片与科学法案》（Chips Act）项下 111 亿好意思元的赞助金过火他政府资金，通常为英特尔 9.9% 的股权。英特尔在通知该来往的新闻稿中，收录了微软（MSFT）、戴尔（DELL）等公司 CEO 对这次合营的推奖声明。

　　投资者示意，企业与好意思国政府之间的关系，经常不会达到如斯 “依从” 的进度。

　　特朗普此前在外交媒体上称，英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）为保住职位，“最终向好意思国政府交出了 100 亿好意思元（的权力）”。

　　“若是总统仅通过挟制 CEO 就能夺走一家公司 10% 的股权，这将创始一个恶劣前例。” 加州私东说念主投资者、推动维权东说念主士詹姆斯・麦克里奇（James McRitchie）示意，他本东说念主抓有英特尔股票。他指出，英特尔在来往中的表态实则传递了一个信号：“咱们撑抓特朗普，不思让公司 10% 的股权被夺走。”

　　8 月 6 日（特朗普要求陈立武离职的前一天），英特尔股价收于 20.41 好意思元；而后股价迟缓高涨，在特朗普提倡来往条件的前临了一个来往日（8 月 15 日）收于 24.56 好意思元。本周二，英特尔股价收跌 1%，报 24.35 好意思元。

　　凭证一份证券备案文献，这次来往并未赋予好意思国商务部董事会席位，但要求商务部在董事提名及提案事项上撑抓英特尔董事会。不外，在其他多项事务上，商务部可 “自主决定投票态度”。

　　惠誉评级（Fitch Ratings）示意，这次来往并未普及英特尔的信用评级 —— 其当前 BBB 级的评级仅略高于垃圾级。惠誉在本周二发布的盘考讲解中指出，尽管来往为英特尔带来了更多流动性，但并未从根底上改善商场对其芯片的需求。

　　投票权被稀释

　　英特尔的备案文献还自满，这次来往将稀释现存推动的股权、放松其投票权，且可能使公司在其他国度濒临更多监管或限止。此外，CEO 陈立武示意，英特尔其实并不需要这笔资金 —— 在特朗普政府通知来往的三天前，软银（SoftBank）已向这家芯片制造商注资 20 亿好意思元。

　　这是特朗普政府近期对私营企业汲取的又一相等规滋扰步履。此前在 7 月，特朗普政府曾通过一项军事合营条约获取某矿业公司的股权；在日本制铁（Nippon Steel，股票代码 NPSCY）收购好意思国钢铁公司的来往中，政府曾经对来往施加影响。本周二，好意思国商务部长霍华德・卢特尼克（Howard Lutnick）示意，特朗普政府可能会进一步收购国防承包商的股权。

　　不外，在好意思国看来 “相等规” 的举措，在多个欧洲及亚洲国度却可能被视为 “惯例操作”—— 这些国度的政府本就抓有大型企业的巨额股份。举例，德国下萨克森州政府抓有环球汽车（Volkswagen）20% 的股权。

　　“日本、韩国、中国台湾地区、新加坡、马来西亚的政府，多年来一直在这样作念。” 瑞银（UBS）科技投资银行副主席理查德・哈迪格里（Richard Hardegree）示意，“介意大利、法国，自各方知道到半导体产业的进军性以来，当年四五十年里，两国政府围绕半导体产业实施了巨额产业策略。”

　　2008-2009 年金融危急本事，好意思国政府曾经收购多家濒危要道企业的股权，但这些抓股均为临时性安排。而向财务情景高超的企业施压、获取长期股权，这在好意思国历史上尚无前例 —— 此举也激发了部分投资者的警惕。

　　公私范围磨蹭

　　好意思国世纪投资公司（American Century Investments）高档副总裁、多财富策略首席投资官里奇・韦斯（Rich Weiss）示意，异日政府若不竭进行访佛投资，“需出台关系轨则与请示，珍藏内幕来往等糜掷行径的发生”。

　　他指出：“若政府奏凯投资缺少监管敛迹，这些公司的股票来往对投资者而言，风险将大幅上升。”

　　多名投资者及机构代表均说起访佛风险 —— 举例，当企业董事会在 “新工场选址”“是否裁人”“国外商场膨大力度” 等有缠绵上，需要均衡政府与企业自己利益时，潜在突破便可能知道。

　　机构投资者委员会（Council of Institutional Investors）试验董事罗伯特・麦科米克（Robert McCormick）示意，在这类问题上，企业沟通与国度沟通很容易产生突破。该委员会的成员包括州待业金基金过火他大型机构推动。

　　他强调：“政府抓有私营企业的股权，可能会导致‘对企业有意’与‘对国度有意’的有缠绵成见产生突破。”

　　总部位于加州的维权投资公司尼娅影响力老本（Nia Impact Capital）首席投资官克里斯汀・赫尔（Kristin Hull）示意，关于英特尔这次向政府出让股权，她 “疑问多于信心”。尼娅老本为客户料理英特尔的股票，其旗下基金还抓有台积电（TSM）、超威半导体（AMD）等其他芯片制造商的股权。

　　赫尔在接受采访时示意：“我以为，在‘政府的限制’与‘私营部门的限制’这个问题上，咱们当前正磨蹭这些范围。”

　　英特尔一位代线路意，公司董事会已批准这次股权刊行来往，但未进一步置评。当被问及 “内幕来往担忧” 时，该代表征引新闻稿中的表述称，好意思国政府 “不领有董事会席位，也不享有其他处理权或信息权”。

　　一位大型机构投资者（因事态敏锐性要求匿名）示意，这次来往或能匡助英特尔抗拒维权投资者的压力。

　　但该投资者同期申饬，若好意思国政府连招揽购其他企业的股权，可能会朝着 “国度老本主义” 成见迈出令东说念主担忧的一步。

　　这位投资者示意：“看到这种情况发生一次（针对英特尔这样的公司），可能不会触发警示信号，但会让东说念主寄望。但若是这种作念法成为一种被平日使用的器具，咱们就必须追问：为何要使用这种器具？为何老本商场无法为这些企业提供融资？”

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包袱裁剪：郭明煜