新股前瞻｜千亿芯片巨头新动作，豪威集团港股上市能否带来更多念念象力？

　　着手：智通财经网　　

　　四肢国产高性能CIS教学者之一的豪威集团（603501.SH），最近在成本市集上的动作颇有些让东说念主头昏目眩。先是6月下旬，豪威集团弃用了为A股市集投资者所熟知的公司称号及证券简称“韦尔股份”，并改名为豪威集团；紧接着，这家A股市值高达1500亿的芯片巨头又将视力投向了东南边向的香港，马不断蹄向港交所主板递交了上市央求。

　　回溯豪威集团的历史，该公司建立于2007年，经过多年发展，其已成为人人前十大Fabless半导体公司之一。在此之间的2017年及2023年，豪威集团分袂于上交所及瑞士证券往复所上市。四肢成本市集里的“老玩家”，此番豪威集团官宣冲刺港股，背后深意安在？站在现通常点揣摸改日，若自后续收效在港上市，港股芯片股又会否能迎来新一轮的价值重估？

　　产物多元化布局夯实龙头地位？

　　凭据弗若斯特沙利文的烦扰，按2024年的收入蓄意，豪威集团是人人前十大Fabless半导体公司之一，公司领有包括图像传感器管束决策、表现管束决策以及模拟管束决策等三大产物线。其中，在图像传感器管束决策边界，按旧年的收入蓄意，豪威集团算得上是人人第三大数字图像传感器供应商，竞争上风隆起。

　　以中枢财务数据的变动趋势来看，最近几个完满年度里，豪威集团的营收及利润呈现出较为显耀的回暖上行趋势。数据表现，2022年-2024年，豪威集团的收入分袂为200.4亿元、209.84亿元、257.07亿元，净利润9.51亿元、5.44亿元、32.79亿元。

　　与历史数据作对比，豪威集团2024年的收入为历史新高。伴跟着公司的图像传感器产物在高端智妙手机市集和汽车自动驾驶行使市集的抓续渗入，关联边界的市集份额稳步成长，这成为助推豪威集团举座事迹显耀提高的重要能源源。这一年，公司的图像传感器管束决策收入为191.9亿元，显耀高于22年的136.75亿元及23年的155.36亿元，该业务占总收入的比重亦上涨至了74.7%。据了解，24年公司智妙手机CIS 产物收入约98亿元，同比增长26.0%，年内豪威集团关联产物在高端智妙手机边界的市集竞争力进一步强化；与此同期，凭借先进紧凑的汽车CIS管束决策一经秘密ADAS、驾驶室里面监控、电子后视镜、面目盘录像头、后视和全景影像等庸俗的汽车行使，车规级产物矩阵抓续丰富，年内豪威集团汽车CIS产物收入约59.1亿元，同比增长三成。

　　在智通财经看来，豪威集团之是以能在24年迸发出苍劲的增长动能，顺藤摸瓜与其在2019年收购北京豪威进而杀青业务重点由半导体分销转向CIS设想颇关联联。这些年里，豪威集团积极布局智妙手机和电子汽车边界，皆集数据看显然已赢得显耀成效。话分两端，现阶段公司半导体分销业务边界诚然还在增长，但24年的数据表现该业务的收入占比已只剩下15.3%。

　　收入策动强势挑战新高的历程中，豪威集团的盈利情状亦赢得了大幅优化。22-24年，公司的毛利分袂为47.41亿元、41.84亿元、72.39亿元，对应毛利率23.7%、19.9%、28.2%；同期，公司的净利率分袂为4.7%、2.6%、12.8%。于2024年，豪威集团的利润率水平一样为比年来最高水平。

　　莳植要害技能制胜新周期？

　　无须置疑的是，现在中国已成为耗尽类电子诱骗及工业产物的制造中心，并成为这些行使边界的最大市集之一。包括智妙手机、汽车、端侧AI，以及AI初始的数据中心和做事器等末端市集的需求日益增长，进一步鼓舞了该边界的发展。在此大布景下，不难料见与之强关联的半导体行业亦将持续永久放心发展。

　　就拿CIS来说，凭据弗若斯特沙利文的烦扰，人人CIS市集将由2020年的179亿好意思元加多到2024年的195亿好意思元，时分对应年复合增长率为2.2%。而在新技能催化等多成分共同作用下，揣摸该市集在2029年将达到295亿好意思元，改日几年的年复合增长率将达到8.6%，潜在增速显耀高于前几年。

　　所处赛说念锦绣远景，已占据先发上风和边界上风的豪威集团，念念必接下来的中枢方向还会是持续保抓致使进一步扩大自己的上风。据了解，不同业使边界对CIS 的技能条目侧重不同，但要害技能不错相互意会。前文一经提到，豪威集团的CIS产物行使边界庸俗，在LED耀眼按捺技能、全局曝光技能、Nyxel®近红外和超低光技能等方面公司均积攒了丰富教会，技能复用可提高公司研发成果，技能壁垒深厚。

　　况且值得一提的是，除在近些年大放异彩的手机CIS产物及车载CIS产物进行技能深耕之外，豪威集团也还在智能眼镜、机器东说念主、工业自动化等新兴边界里加强了自己的技能储备。就比如机器视觉方面，豪威集团已具备业内特出的快门成果和低光性能；另外，公司的全局曝光技能则不错杀青眼球跟踪、同步定位和制图（“SLAM”），这使其高度适配AR/VR末端客户需求。

　　本年以来，港股市集热度抓续上涨，“北水”乃至国外投资者簇拥而入，一众先进制造公司、新耗尽公司的股价及估值皆飞。也曾的估值凹地如今俨然有成为估值高地的迹象，这抑或确认了为何越来越多九行八业的龙头企业盯上了港股。而关于豪威集团来说，先前既已完成企业称号的更替，如今再将港股上市提上日程，这家千亿芯片巨头的改日，或者将会有更多的“新意”及念念象空间。

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累赘剪辑：江钰涵